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意大利公投震动市场:美元暴涨 欧元走弱

2016-12-06 07:15:04 来源:第一财经日报 评论:0 点击:6784

  (原标题:意大利公投震动市场:美元暴涨 欧元走弱)

  12月5日,意大利修宪公投的结果不出意料。根据出口民调显示的公投结果,民众否定了修宪提案,总理伦齐(MatteoRenzi)兑现公投前承诺,提出辞职。欧元短线大跌100多点至1.056,对美元跌至2015年3月来最低。

  公投为何落败?复旦大学欧洲问题研究中心主任、让·莫内讲席教授丁纯此前在接受《第一财经日报》记者专访时表示,“首先,就民主本身而言,伦齐可以说修宪公投是为了集中权力、易于改革推行,但外界也可能将其理解为‘搞独裁’;第二,历来公投本身都是变了味的,变成了百姓对当前政治、经济状况的反对。此外,不少意大利人认为,尽管伦齐是坚定的改革派,但似乎缺乏实质。”

  值得注意的是,欧元是美元指数中权重最大的货币(57.6%)。交易员纷纷预计,美元上行动能将进一步强化。同时,摩根士丹利更是认为,高位做空欧元/英镑将成最“吃香”的策略,预计英国未来可能已无新利空。

  政治乱局剑指“弱欧元”

  在当前民粹主义盛行、经济疲软的欧洲,任何政治事件都可能演变成对金融市场的猛烈冲击。正如此次的意大利修宪公投,欧元短期承压,大跌逾百点。

  宏观外汇交易员冼敬棠(Ken)对本报记者表示,“面对公投失败,市场显然对做空欧元有所抑制,否则跌幅将更大。此次公投的宏观经济影响并不大,因为伦齐辞职后即使民粹政党上台、举行脱欧公投,最终还是要参议院批准才行,而且当前民众并不支持最终脱欧。”

  不过冼敬棠也表示,目前意大利经济萎靡不振,欧元区整体形势不稳,欧元长期承压。具体来看,意大利人均GDP仍停留在上世纪90年代末的水平,劳动力市场僵化,银行不良贷款比率近年来持续上升至18%的高位,仅次于希腊,位居欧洲第二;债务占GDP比高达133%,在欧元区位列第二。如果意大利债务违约,那么将出现救助乏力的情况。此外,外界更是担忧,意大利银行业是否可能成为“欧债危机2.0”的导火索。

  “政治不确定性外加欧央行可能会进一步延长量化宽松政策,欧元未来缺乏上行动能,”伦敦经济商欧福市场董事总经理徐子轩告诉本报记者。

  未来,究竟是意大利民主党内部再推选出一个专家型临时政府过渡,还是支持率居高不下、支持脱欧的民粹主义政党“五星运动”党上台,一切还都悬而未决。

  做空“欧元/英镑”最吃香

  既然“弱势欧元”或成定局,外汇交易员自然开始摸索套利机会:欧元/英镑。

  一个月前,英国高等法院裁定,触发《里斯本条约》第50条款需要议会投票,并表示允许英国政府就当日的裁决上诉。当时英镑对美元暴涨。12月1日,欧元集团主席迪塞尔布洛姆(JeroenDijsselbloem)表示,欧盟可能找到让英国获得单一市场准入的方法;同一时间,英国退欧事务部长戴维斯表示,若获得单一市场准入的最佳协议需要,英国将考虑向欧盟缴纳预算付款。两位官员讲话期间,英镑大涨近80点,对美元升至1.259附近,英镑至此已经反弹到了10月8日闪崩10%的起点。

  “比起议会阻挠英国脱欧,更可信的是,英国政府正通过议会实现一个‘软脱欧’,避免对本国经济造成太大冲击,且英国脱欧的进程仍然很长,因此英镑可能短期内将重拾动能,”来自英国伦敦的欧福市场合伙人库克(StuartCooke)告诉记者。

  因此,在欧元贬、英镑涨的趋势下,摩根士丹利也在2017年前瞻中预测,欧元/英镑货币或呈现趋势性套利机会。

  “欧央行的持续宽松政策,以及欧洲政治不确定性将利空欧元。”该行表示。

  美元指数将节节攀升

  与“弱欧元”相对应的是,美元指数也将大概率在2017年继续走强。

  12月2日,美国11月季调后非农就业人口增加17.8万,升幅低于预期值18.0万,但11月失业率为4.6%,创2007年8月以来最低点,大超预期。

  “尽管略不及预期,但是并不影响12月美联储加息的预期,因此美元只是受到了短暂并且小幅的影响。不过从价格和趋势上来看,持续走高一个月之后,美元存在利好兑现而走低的风险。”易信金融总部中国区首席交易官孙宇对记者表示。

  “101.80是美元指数非常关键的阻力位,这一点位是美元2001年7月高点(121.02)到2008年3月低点(74.69)的黄金分割位。如果美元指数无法收在101.80上方,美元将持续调整;但如果哪一天突破,美元将进一步打开上行空间。”资深外汇交易员崔荣称。

  就历史周期来看,美元仍在强势周期之中。整体看,美元指数每次贬值周期大概持续10年,而每次升值周期大概持续5~6年。本轮美元周期的升值起点应该是2013年年底,标志性事件是美联储宣布逐步退出量化宽松政策。

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