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高盛:美联储明年底前加息四次 香港或跟随

2016-11-24 08:09:18 来源:21世纪经济报道 评论:0 点击:2052

  导读

  邓敏强指出,与去年8月人民币汇改和今年1月人民币急贬时的情况不同,最近人民币兑一篮子货币的汇率基本保持稳定,贬值主要受强势美元带动;而且今年至今相对于其他新兴市场货币,人民币兑美元的贬值幅度并不算大。

  高盛亚太区首席经济分析师迪安竹11月23日于记者会表示,较好的经济前景或能支持美联储更快的加息进度,而市场目前对此估计不足。

  迪安竹分析,目前美国的失业率已降至约5%,通胀水平也已接近2%的政策目标,第三季度国内生产总值(GDP)接近3%;另外美国候任总统特朗普上台之后预计将出台一系列财政刺激政策,基建开支将会增加,因而通胀压力会促使美国加快加息步调。

  美国联邦基金利率期货显示,11月22日交易员预计的美联储12月加息概率已达到100%。同时市场普遍预期2017年美联储会再加息两次。不过高盛认为,除了12月的加息之外,美联储或在2017年加息三次,在2018年再加息4次。

  香港加息或令楼价两年内下跌15%

  高盛资深中国经济分析师邓敏强认为,一旦美联储宣布加息,香港需要应对资金外流的压力,港币兑美元有可能随之走弱至弱方保证线7.85;为稳定市场,香港金管局或紧跟美联储加息步调最快于12月提升利率水平。

  邓敏强表示,美元加息一次之后,一年期香港银行同业拆息(Hibor)与伦敦银行同业拆放利率(Libor)的差异将为50基点左右,虽然绝对值并不算大,但考虑到全球很多地区都已跌入负利率,50基点的差异不容小觑。虽然目前还存在很多不确定性,但香港金管局有机会紧跟美联储的快速加息步伐,这对香港的楼市及消费将造成较大影响。

  高盛预计,加息将给未来两年香港经济增长带来较大的阻力,其中香港楼价或将在两年内下跌15%。不过邓敏强认为,目前香港政府的财政状况较为健康,赤字较低且偶有盈余,政府可能会通过加大财政赤字的方式来刺激经济发展。该行预计,今年香港GDP增速为1.6%、2017年为1.8%、2018年升至2%。

  人民币相对稳定资金流出压力已减轻

  美元持续强势的预期之下,近期人民币兑美元的快速下跌的走势使看空人民币的声音又卷土重来。

  邓敏强指出,与去年8月人民币汇改和今年1月时的情况不同,最近人民币兑一篮子货币的汇率基本保持稳定,贬值主要受强势美元带动;而且今年至今相对于其他新兴市场货币,人民币兑美元的贬值幅度并不算大。

  “资本流出压力仍存在,不过我们认为与去年八月和今年一月相比,压力已经明显缓和了。当时市场的惊慌主要因为无法得知人民银行的政策意图,担心人民币会一次性大幅贬值。但此后人民银行通过市场手段与口头指引加强了与市场的沟通,目前市场情绪有所恢复,资本流出压力也减轻了。” 邓敏强表示。

  内地楼市销量下降料将持续

  整体来看,高盛对内地GDP增速的为2016年6.7%、2017年6.5%、2018年6.3%,这较年初时该行给出预测2016年6.4%。

  邓敏强表示,从各项指标来看,中国经济明显已经稳定下来,房地产市场目前看来也将实现“软着陆”,不过要达成明年经济增长6.5%的政策目标还需要更多的财政政策刺激,或是略微放松非影子银行渠道的信贷。

  他认为,内地房地产市场多重调控措施出台之后,市场明显开始冷却,这一趋势料将延续。不过房地产销售的下降需要大约6至9个月的时间才会传导到房地产建设投资端,因此明年年中开始才会反映出下行压力,相信内地政府会依靠基建投资来抵消这部分的影响以维持经济增长。

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