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英镑下跌损伤英国经济 英央行11月料按兵不动

2016-10-27 08:02:03 来源:财经综合报道 评论:0 点击:8636

  (原标题:英镑下跌损伤英国经济 英央行11月料按兵不动)

  当前,全球各主要央行的货币政策逐渐呈现分化态势,美联储12月加息预期不断升温,日本央行放言短期内无意缩减量化宽松,而欧洲央行虽在10月货币政策会议上并未降息或延长资产购买,但行长德拉吉依旧保留了实施进一步宽松政策的可能性。与此同时,在经历英镑剧烈波动后,英国央行下一步的货币政策备受关注。

  目前,距英央行11月货币政策会议仅剩一周时间,而英央行行长卡尼于本周二在伦敦接受上议院经济事务委员会质询时的讲话,被市场认为是发现央行下一步政策蛛丝马迹的好时机。在卡尼讲话前夕,英镑承压下挫,英镑对美元跌破1.22,会议结束后英镑有所反弹。

  据报道,卡尼认为,当前的货币政策承压过重,央行欢迎对货币政策、财政政策以及结构政策重新进行协调。在谈到量化宽松政策的效用问题时,卡尼表示,总体而言,自2009年到2016年,大多数英国人都从央行的政策中受益,即使量化宽松政策的效果并不及预期,但该政策在困难时期对英国经济的帮助毋庸置疑。

  事实上,关于量化宽松政策的讨论从未停止。日前,英国央行首席经济学家霍尔丹在其最新论文中指出,量化宽松政策确实对金融市场产生实质性影响,使信贷环境有所放松,但该政策在不同国家和不同时间的实施效果并不相同。霍尔丹强调,只有当市场对量化宽松政策充满信心,并相信该政策可以真正发挥功效时,量化宽松政策才可能提振市场信心,并促进经济增长。

  值得注意的是,尽管全球经济恢复疲弱,经济形势依然不甚明朗,诸多不确定性因素困扰着英国经济,但卡尼表示,英央行不会盲目地依赖量化宽松政策。这被部分分析人士解读为英央行不会进行年内第二次降息的暗示。然而,卡尼也坦言,长期保持低利率确实已使储户的收益有所减少,但全球经济陷入困境的情况仍需一段时间才能有所缓解,在此之前利率或将无法恢复正常。

  此外,英镑的走势也成为本次质询会议的关注点之一。近期英镑汇率的强烈波动和下跌已引发负面效应。英国9月消费者物价指数同比上涨1%,创近两年来最大涨幅。据英国《经济学人》杂志报道,英国通胀率或将于明年升至3%,远超央行2%的目标。更重要的是,对于英国民众来说,实际周工资已比2007年降低4%,名义工资增长率在脱欧公投前已降至微不足道的2%,实际工资预计将再次出现下降。另外,疲软的英镑并未如期使得英国出口受益,其出口量反而低于脱欧公投前水平。这主要是由于构成部分出口产品的要素来自于进口,而英镑汇率的下跌使进口成本增加。

  记者注意到,卡尼此前曾表示央行可以忍受通胀率在一定程度上超过央行目标,这令不少市场人士认为英央行有意对英镑汇率采取“放任”的态度。然而,卡尼在本次讲话中表明,央行并非不在意汇率,而当前英镑的波动反映了市场对英国和欧盟潜在关系的预期,进而抛售英镑。“自保守党大会以来,英镑的下跌很大程度都是基于这个因素,而并非货币政策。”卡尼说道。

  值得注意的是,当前英国与欧盟的裂痕日益明显。尽管首相特蕾莎·梅的“硬脱欧”态度已有所软化,但作为英国新一任“铁娘子”,特蕾莎·梅依然明确表态英国将脱欧,不会再举行第二次公投。据彭博社报道,日前,在特蕾莎·梅作为英国首相出席的首个欧盟峰会上,法国总统奥朗德警告英国将面临一条艰难的道路。而默克尔所在的欧洲联盟中,中间偏右的领导人在峰会前的私下会谈中坚持认为英国应为脱欧付出代价。

  目前来看,英国所面临的形势并不乐观。卡尼认为,当前货币政策仍然是提供刺激的主要工具,并表示将在11月的货币政策会议上将英镑汇率纳入考虑范畴。汇丰银行预计,英国央行11月不会降息,明年2月或延长宽松货币政策。另外,汇丰指出,英央行11月的通胀报告可能上修经济增长和通胀的预估,2017年通胀率料将上修至2.2%,而2016年和2017年的经济增速预期将分别从2%和0.8%上修至2.1%和0.9%。与此同时,路透社的调查显示,预计英央行到2017年初才会放松政策,大多数分析师认为,0.1%将是英央行降息的底线,也有部分分析师认为,可能降息至0.05%。此外,所有受访分析师预计,英央行11月不会调整量化宽松计划,超过90%的受访者预计2018年底前英央行不会提高公债或企业债购买规模。英国《经济学家》杂志也指出,经济放缓、通胀提高和信心动摇等多重因素制约了英国的财政和货币政策。英央行既不会升息以拯救英镑,也不会快速降息至0.1%,降息将导致外资更快地撤离英国。

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